地产没落,万科保利分道扬镳!

 2021-11-24 10:25  183人阅读   丰裕达建材网

今年房地产行情很冷清,稍微有点利好消息出来振奋下,以为希望要来了,但是没想到又被骗炮!

11 月 10-11 月 11 日,传闻房企融资环境松动,板块迎来连续上涨,结果隔天出来辟谣立马迎来几天调整。

地产没落,万科保利分道扬镳!

一波未平,一波又来,上周五又传闻,说商业银行要加大开发贷投放,房地产大幅反弹直接拯救了大盘。

然而这个传闻周末并没有官方证实,结果今日板块直接杀跌。

保利发展跌幅超 6%,金科股份,万科 A 跌幅超 3%。

地产没落,万科保利分道扬镳!

要知道从去年房企的 " 三道红线 " 到今年的房地产税改革落地。基本上可以看出来房地产被 " 抛弃 " 已经是大趋势了,这也决定了未来房地产难有中长期配置价值。

近期地产板块的异动,也说明了一个问题,那就是,地产被抛弃这个过程的持续时间会比较漫长,也会有不少边际宽松缓冲的时期,所以当短期出现利好消息的时候,板块会出现短线机会。但是现在市场资金态度还是比较谨慎,一窝蜂的做短线,导致板块持续性也不好。

如果你最近仔细观察,虽然说整个房地产板块不好,但是板块内部个股已经有了明显分化了。这应该是值得我们重点关注的。

难兄难弟,分道扬镳

都知道,地产股已被重锤已经很久了,以万科和保利为代表的地产股龙头股价也是一路狂跌,市场纷纷用脚投票逃离了地产股。但是近 3 个月来有个信号出来了,万科保利这对难兄难弟开始分道扬镳了。

今年 3 月至今,万科一度接近腰斩,市值蒸发 1700 亿,股价一直在低位震荡,多少感觉有些英雄落幕之感。反观保利发展从今年 3 月高点,虽然一度暴跌,但是基本上近三个月已经收复失地了。

地产没落,万科保利分道扬镳!

为什么同为地产龙头,万科一直跌跌不休,保利发展股价却走出来了?分化如此严重,怎么去看待?

分析下万科和保利这两家企业的基本面,你应该就清楚了。

营业收入对比

万科第三季度实现净利润 56.4 亿元,同比下降 23.3%;前三季度实现净利润 166.89 亿元,同比下降 15.98%。

地产没落,万科保利分道扬镳!

保利第三季度实现净利润 32.8 亿元,同比增长 6.67%;前三季度实现净利润 135.8 亿元,同比增长 2.88%。

地产没落,万科保利分道扬镳!

很明显的是保利的营收增长快于万科,万科的业绩增速开始放缓了。当然也不是嘲讽万科,只是说这里营收增长放缓会反映到股价上来。拉长时间,板块里面资金还是偏向营收持续增长的一方。

从近年来保利发展的销售毛利大于万科,毛利率高有助于提高净利润,业绩增长,所以说这个很关键。

地产没落,万科保利分道扬镳!

( 万科 A 销售毛利,来源 chioce)

地产没落,万科保利分道扬镳!

(保利发展销售毛利,来源 chioce)

保利地产的一些硬性指标非常过硬,净资产收益率至少维持的不错,同时保利地产是央企,现在看到的是借款利率低,假账的风险小。

地产没落,万科保利分道扬镳!

( 保利核心数据,来源,chioce)

地产没落,万科保利分道扬镳!

(万科核心数据,来源 chioce)

负债对比

截至 9 月 30 日,保利发展的总资产为 13998.83 亿元,净资产为 3089.26 亿元,资产负债率为 77.93%,扣除预收账款后资产负债率为 65.62%;货币资金 1321.09 亿元,为公司短期借款及一年内到期的非流动负债的 2.32 倍。虽然负债率高,但是流动性很足。

地产没落,万科保利分道扬镳!

(保利核心数据,来源 chioce)

截至 9 月底,万科净负债率为 27.6%,保持行业低位;持有货币资金人民币 1,730.5 亿元,远高于短期借款和一年内到期有息负债总和人民币 850.7 亿元。有息负债占总资产的比例为 14.1%,且有息负债中 66.8% 为长期负债。但是长期负债比较高。

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