家居建材企业“涨价”难享“红利”,下游地产商利润或受挤压

 2022-06-18 18:48  168人阅读   丰裕达建材网

在近期家居建材企业涨价潮中,蒙娜丽莎(002918)、新明珠集团、索菲亚(002572)、尚品宅配(300616)、志邦家居(603801)、顶固集创(300749)等企业均有调价动作。

《红周刊》发现,在家居建材企业产品涨价背后,其净利润与毛利率水平在今年一季度跌至低谷,同时遭遇部分供应链企业的坏账激增。有业内人士向《红周刊》表示,即便涨价,也难以覆盖家居建材企业的增加成本。同时,因坏账难以兑现,B端业务开始被很多建材企业丢弃。另外,这轮涨价风波亦将传导至房地产终端,挤压房企利润,并可能导致购房者的成本增加3%~5%。

家居建材企业连连涨价

但仍难以覆盖成本

最近一轮集体实施调价的多家陶瓷龙头企业,将产品“涨价”缘由归为能源及化工原料价格上涨负担。例如蒙娜丽莎在调价通知中称,公司已竭力采取内部挖潜、控费增效等多种措施最大限度消化成本上涨压力,决定对600×600mm规格FKN系列仿古砖、300×600规格瓷片、400×800规格FKB系列中板价格上调3%~5%;新明珠集团表示其经最大努力消化承担了部分成本,仍无法缓解和承受成本大幅上升的重负,对瓷片及小地砖产品价格调升6%。

据了解,今年以来,陶瓷企业所赖以生产的天然气、煤炭、色料、釉料等大宗商品大幅上涨。根据马可波罗此次发布的调价通知,今年以来前述原料的价格涨幅超过50%。

以陶瓷制品所需的原料钛白粉为例,《红周刊》了解到,该宗原料近期已进行了一轮“涨价”,国内生产龙头企业中核钛白(002145)此前发布公告称,自5月15日起全面上调公司各型号钛白粉销售价格,国内客户销售价格上调500元/吨。

根据中金企信国际咨询研究等机构数据,2021年,中国钛白粉的表观需求量约为267万吨,其中陶瓷等相关行业在钛白粉各终端应用领域的消耗量占比约15%,即陶瓷生产企业对该宗原料的年消耗量约40万吨。以此测算,仅钛白粉该轮价格上调,或令下游陶瓷生产企业每年多支出2亿元。

受成本抬升影响,陶瓷企业的净利润及毛利率普遍遭受重创。以蒙娜丽莎为例,今年一季度,蒙娜丽莎实现归母净利润-0.74亿元,同比降幅达256%;公司销售毛利率则为19.11%,同比下降10.84个百分点,毛利率水平位于其近10年来最低值。同时,在一季度,蒙娜丽莎总营收6.74%的增速,跑输营业总成本21.1%的增速。

与陶瓷企业情况类似的还有家居建材产业链企业。《红周刊》统计,目前尚品宅配、皮阿诺(002853)、顶固集创等多家头部定制家居企业亦录得净利润下降乃至亏损。

在业内人士看来,目前陶瓷企业想要扭转业绩很难通过提价手段实现。广东某品牌陶瓷企业人士向《红周刊》表示,“这轮涨价是正常的,但想要覆盖成本比较难,因为燃料、原材料上涨导致的成本上升不止5%。”

金螳螂副总裁阴皓明告诉《红周刊》,该轮家居建材企业提价对业绩不会有助益,提价原因在于天然气等资源、运输费用及人工成本在上升,商家涨价并没有给自己带来额外利润。据介绍,“目前建材行业整体困境主要在于房地产商突然窒息,大量应收款没办法收回,贷款面临银行和下游挤兑。另外,厂家订单缺少、产线停产和疫情影响消费者信心等都带来压力。”

坏账问题突出

供应链企业或收缩B端业务

作为房地产供应链条的一环,下游房企的债务困境,正为家居建材企业带来资产减值问题。

《红周刊》了解到,与房地产开发商共进退的家居建材企业,本身股东阵营中不乏头部房企身影。譬如,皮阿诺的参股股东为保利集团;而于去年办理上市辅导备案登记的新明珠集团,背后股东阵营包括美的集团(000333)、保利集团与恒大地产集团。据申万宏源(000166)于2021年9月发布的《新明珠首次公开发行股票并上市辅导工作进展报告》,“个别土地房产的专项问题,以及下游房地产行业波动形成的资产减值的专项问题”,被辅导机构列为新明珠集团上市辅导待解决的主要问题。

更为普遍的是,目前家居建材企业多开设有与房地产商捆绑密切的的战略工程业务及大宗业务,而自房企债务危机频发的2021年以来,作为供应链企业的应收账款及坏账准备在大幅增加。

以蒙娜丽莎为例,目前该家陶瓷企业的销售模式主要包括C端经销渠道、B端战略工程的“双轮渠道”,前者覆盖数千家签约经销商以及销售网点;后者包括与碧桂园、万科、保利、中海、融创、龙湖、世茂和金科等近100家大型房地产商建立战略合作关系。

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