中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

 2022-01-11 15:01  64人阅读   丰裕达建材网

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

家装行业:住房存量时代持续增长的万亿元级子赛道

我国家装行业市场空间广阔,我们预计未来仍将维持增长态势。2021年我国家装市场规模同比增长4%至2.6万亿元(2021-2021年CAGR为6.5%),其中存量房、二手房、毛坯新房和精装新房贡献的市场规模分别为0.2、0.5、1.4和0.4万亿元(2021-2021年CAGR分别为23.7%、4.7%、4.7%和9.6%)。往前看,伴随着我国新房市场步入下行通道(图表2),二手房交易仍有望维持双位数的复合增长(图表3,贝壳研究院估算),叠加存量住房逐步迈入更新周期,由其引致的装修需求未来将实现高速增长(2021-2025年我国存量房与二手房贡献的家装市场规模CAGR预计分别为20.4%和18.1%,灼识咨询估算),对应我国总体家装市场规模在2021-2025年将录得近10%的复合增长,到2025年总体市场规模有望达4万亿元(图表1)。

图表1:2021年我国家装市场规模达2.6万亿元,2021-2021年的复合增速为6.5%

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

资料来源:灼识咨询,中金公司研究部

注:上述市场规模数据为灼识咨询估算值

图表2:我国城镇居民新房合理需求中枢已步入下行通道

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资料来源:国家统计局,中金公司研究部

图表3:未来我国二手房交易额仍有望维持双位数增长

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

资料来源:贝壳研究院,中金公司研究部

注:上述二手房交易数据为贝壳研究院估算值

图表4:与国际发达经济体相比,我国二手房交易规模占比仍有提升空间

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

资料来源:贝壳研究院,中金公司研究部

注:根据贝壳研究院预测数据,未来5年我国二手房供给总量将从当前的年均约420万套上升至600万套左右

需求端:品质优先,对效率与个性化的追求日益凸显

品质依然是家装消费者的首要关注点。根据艾瑞咨询调研结果,“建材质量与品牌”、“售后服务态度及质量”和“公司知名度和口碑”是消费者选择家装公司时最看重的三大因素(图表5),而这三者直接体现为家装服务与交付产品的品质。从调研样本的年龄结构上看,26-45岁消费者对家装公司前三大关注要素的选择与样本整体基本一致,表明家装行业在供应端整体质量不高的背景下,服务与产品的品质问题仍是消费者最为关注的要素。

家装消费者对效率和个性化的需求正逐步凸显。①从年龄维度看,当前我国家装消费者主要集中在26-45岁这一年龄段(占比约84%),该消费群体对效率和个性化的追求更高(相较于整体消费者),而对专业化和性价比的敏感度相对较低(图表6);②从地理维度看,一二线城市的消费者具有更高的时间成本,出于效率的考虑(主要因专业和省心)其对整装模式更加青睐(图表7)。

图表5:总体来看,服务与产品的品质是我国家装消费者的第一考虑要素

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

资料来源:艾瑞咨询,中金公司研究部

注:资料来源于艾瑞咨询2021年6月进行的家装用户调研,样本量为3000

图表6:我国超八成家装消费者为26-45岁的年轻群体,其对省心、风格和定制化等需求维度更加关注

中金:我国家装市场预计未来五年有望维持近两位数的复合增长

资料来源:艾瑞咨询,中金公司研究部

注:资料来源于艾瑞咨询2021年6月进行的家装用户调研,样本量为3000

图表7:一二线城市消费者的时间成本更高,对整装模式更加偏爱

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